您当前的位置 :浙江经济网 > 股市 > 业界风云 > 正文

中银策略:经济边际改善 加仓时机成熟

2018-09-14 17:06:32  来源:浙江经济网  有评论

8月经济数据公布:社零总额同比9%,预期8.8%,前值8.8%;工业增加值同比6.1%,预期6.1%,前值6%;1-8月固定资产投资同比5.3%,预期5.6%,前值5.5%。我们快评如下:

消费与生产反弹,投资下滑幅度收窄。生产端,8月工业增加值同比高于7月以及市场预期,结构上,偏高端的专用设备、通用设备、TMT、汽车等仍是增速较快的行业,上游能源、原材料、有色金属等产量未见显著下滑。投资端,固定资产投资增速整体虽继续下滑,但本月降幅-0.2%较7月-0.5%已经大幅收窄,主因基建与地产两项投资增速的下滑程度大幅减缓,制造业投资则延续向上的趋势,此外,新开工、土地购置面积等领先指标则连续4个月回升,或显示短期下行压力或低于市场预期。消费方面,8月社零增速大幅反弹0.5个百分点,主要大项上,除汽车维持低迷继续负增外,其他主要大项消费均保持正增长,相对变化上,金银用品、日用品、家电等类别相对7月增长幅度较大。

边际改善信号继续积累,经济底条件具备。在近期的底部系列报告中,我们总结市场的底部特征,包括估值足够便宜、政策见顶回落、悲观一致预期、流动性改善、以及经济边际改善等。前三个特征已经被市场、政策、以及投资者情绪所验证,随着社融回升、票据只贴利率下降,第四个特征也逐渐显现。但是第五个特征,由于经济基本面有一定滞后,需要更长的时间进行观察。目前来看,虽然下行的压力仍在,但是经济数据已经出现了边际上的企稳和改善,内部结构也开始积极分化,经济底值得期待。

重申积极乐观,加仓时机成熟。在底部特征逐渐齐备的大背景下,叠加外部中美贸易冲突出现阶段性的缓和,我们重申对市场的积极乐观的观点,在市场的中期走势中,均值回归是最重要的规律,一个低估的市场不会持续下跌,一定会回到理论价值附近,建议寻找低估的龙头板块进行中长期布局。行业配置上,仍然推荐大金融板块,底部拉升过程中将是中坚力量,周期与成长板块也具备一定弹性。

来源:新浪股票

责任编辑:张晓竼


  • 浙江经济网微信公众号

  • 浙江经济网微博
标签: 中银 边际 时机
【关闭】 【打印】 【纠错】【收藏】

转载免责声明:

  凡本站注明 “来自:XXX(非浙江经济网)”的新闻稿件和图片作品,系本站转载自其它媒体,转载目的在于非盈利公益性质的信息传递及网络分享,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。如有新闻稿件和图片作品侵犯您的知识产权以及其它问题的,请联系本站,我们会及时修改或删除。



用微信扫一扫

浙江经济微信公众号